未来の銘柄として多くの投資家に人気のあるイーロン・マスク氏が率いているスペースX。6月にIPO（新規上場）を行い、その後は少しずつロックアップが解除（大株主や機関投資家、従業員などが保有している株式が売却可能）となる条件を私が勘違いしており、公募価格より 30％上昇したら解除される 10％の分は、解除されずに延期となったみたいです。
スペースXは、上場から180日後に一気に解除じゃないから複雑だね
少しずつロックアップ解除だから少し複雑だよね
スペースXのロックアップ解除は、一定の条件のもとで少しずつ解除になっていくという設定になっていました。上場から約半年間は、ジリジリと保有株の売却解禁が行われていくという事で、株価がしばらくは冴えない展開になるのではないかと言われていました。
特に、第２四半期決算後にロックアップ解除になる 20％分、第２四半期決算後に公募価格より 30％上昇したらロックアップ解除になる 10％分、第３四半期決算後にロックアップ解除になる 28％分、などはロックアップ解除の対象となる株式数も多くなることで、株価下落要因になると指摘されていました。
「スペースＸのロックアップ解除スケジュール」
| 時期 | 解除割合 | 条件 |
|---|---|---|
| 第２四半期決算発表後（8月5日） | 最大20％ | 自動解除（決算発表後） |
| 第２四半期決算発表後（175.5ドル） | 追加で10％ | 公募価格より30％上昇 |
| IPOから70日（8月22日頃） | 7％ | 自動解除 |
| IPOから90日（9月12日頃） | 7％ | 自動解除 |
| IPOから105日（9月27日頃） | 7％ | 自動解除 |
| IPOから120日（10月09日頃） | 7％ | 自動解除 |
| IPOから135日（10月24日頃） | 7％ | 自動解除 |
| 第３四半期決算発表後（11月05日） | 28％ | 自動解除 |
| IPOから180日（12月08日頃） | 残りの全て | 自動解除（全株完了） |
第２四半期決算発表後に、公募価格より 30％上昇したら（175.5ドルになったら）、10％の株式がロックアップ解除となる予定だったのですが、これ実はもう少し細かい条件が設定されていたみたいで、「第２四半期決算の発表日までの１０取引日（営業日）のうち、５取引日（営業日）以上で終値が公募価格 135ドルから 30％上昇して 175.50ドル以上になっている場合にロックアップ解除」という条件だったみたいです。
で、実際には第２四半期決算の発表日までの１０取引日（営業日）において、175.50ドルになっていることはなかったので、条件に該当しかなったという事で、このロックアップ解除は中止となっています。そして、ロックアップされなかった（条件をクリアしなかった）この時の 10％の分は、最後のロックアップ解除である IPOから 180日後に解除される分と一緒にロックアップ解除となるみたいです。つまり、延期されて最後に回されたようですね。
私は、第２四半期決算後に、175.50ドルを超えたら自動的に 10％がロックアップ解除になると思っていたので、スペースXの株価が 175.50ドルを超えても、ロックアップ解除による株価下落圧力を受けるから、そのままスルスルと上がっていく事はないだろうと思っていましたが、どうやら、この175.50ドルでのロックアップ解除は無くなったようです。
では、この 10％分が最後に回された状態で、今後のロックアップ解除の予定と解除される株数を確認してみようと思います。
| 日程 | 解除割合 | 解除される株数 |
|---|---|---|
| IPOから120日（10月09日頃） | 7％ | 3億2800万株 |
| IPOから135日（10月24日頃） | 7％ | 3億2800万株 |
| 第３四半期決算発表後（11月05日） | 28％ | 13億株 |
| IPOから180日（12月08日頃） | 残り全部（17％） | 7億9800万株 |
今月は、このあとに２回のロックアップ解除（7％×2回）があるので、すでに株価が急上昇した後だという事もあり、この後は株価もそんなに勢いよく上がらないのではないかなと思っています。また、１１月の上旬（第３四半期決算発表後）には最大規模の 28％分のロックアップ解除もあるので、この頃まではグダグダした展開が続くのかなと思っています。
なので、第３四半期決算が終わった後ぐらいから、スペースＸを購入していこうかなと思っています。
ちなみに、ロックアップ解除になったからといって、これらの株式が大量に売却されるというわけでもなく、あくまでも、この株数は売却が可能となったというだけなので、ロックアップ解除と共に売却されて株価が下がるというわけではないですよ。あくまでも、株価下落の要因になりうる要素（警戒されて株価が上がりにくくなる時がある）というだけです。
スペースＸは、将来性を期待されている企業であり、事業内容的にも面白い企業だと思うので、何処かのタイミングで購入していこうと考えているので、第３四半期決算発表が終わったあたりから仕込んでいこうと思っています。
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