FOMC後のパウエル議長の発言内容の全文

FOMC後に会見を行うFRBのパウエル議長の発言内容については非常に注目が集まるよね。FOMCにおける今回の内容や今後のFRBの対応についての発言などが、今後の相場を動かす要因となっていく可能性があるので、多くの投資家だけではなく、多くのアナリストなどにもパウエル議長の発言は注目されているよね。

では、今回のFOMC後の会見で、パウエル議長はどのような内容を話していたのかを確認していくよ。

「FOMC後の会見におけるFRBパウエル議長の発言内容全文」

私と同僚は、米国民の利益のために、最大限の雇用と安定した物価という2つの職務目標の達成に引き続き全力を傾ける。我が国の経済は全般的に堅調であり、過去2年間、目標に向けて大きく前進してきた。労働市場はかつての過熱状態から冷え込んでいる。インフレ率はピーク時の7%から大幅に緩和され、8月時点では推定2.2%となっている。我々は、最大限の雇用を支え、インフレ率を2％の目標に戻すことで、経済の強さを維持することを約束する。

本日、米連邦公開市場委員会（FOMC）は、政策金利を1/2 ポイント（0.50％）引き下げることで、政策抑制の程度を軽減することを決定した。この決定は、政策スタンスを適切に調整することで、緩やかな成長とインフレ率が持続的に2%まで低下する中で、労働市場の力強さを維持できるとの確信が強まったことを反映している。我々はまた、保有有価証券の削減を継続することも決定した。金融政策については、経済情勢を簡単に振り返った後、改めてお話しします。

最近の指標は、経済活動が堅調なペースで拡大を続けていることを示唆している。今年上半期のGDPは年率2.2%で増加し、入手可能なデータでは今期もほぼ同様の成長ペースを示している。個人消費の伸びは底堅く、設備投資と無形資産投資は昨年の低調なペースから回復した。住宅部門では、第1四半期に力強い伸びを示した投資が、第2四半期には後退した。供給環境の改善は、堅調な需要と過去1年間の米国経済の好調を支えてきた。経済予測サマリーでは、委員会参加者は総じてGDP成長率が堅調に推移すると予想しており、今後数年間の予測中央値は2％だった。

労働市場は引き続き冷え込んでいる。過去3ヵ月間の雇用者数の増加は月平均11万6千人だった。失業率は上昇したが、4.2%とまだ高いとまでは言えない水準である。名目賃金の伸びはこの1年で鈍化し、雇用と労働者の格差は縮小した。全体として、広範な指標は、労働市場の状況が2019年のパンデミック直前よりもタイトでなくなっていることを示唆している。労働市場はインフレ圧力を高める要因にはなっていない。SEPの失業率予測中央値は今年末時点で4.4％で、6月時点の予測より10分の4上昇した。

インフレ率は過去2年間で大幅に緩和されたが、長期目標である2%を依然上回っている。消費者物価指数とその他のデータに基づく推計によると、8月までの12ヵ月間にPCE価格は合計で2.2%上昇し、変動の激しい食品とエネルギーのカテゴリーを除いたコアPCE価格は2.7%上昇した。家計、企業、予測担当者を対象とした広範な調査や金融市場の指標に反映されているように、長期的なインフレ期待は良好に固定されているようだ。SEPのPCEインフレ予想中央値は、今年が2.3%、来年が2.1%で、6月の予想よりやや低い。それ以降の予想中央値は2％である。

我々の金融政策行動は、米国民のために最大限の雇用と安定した物価を促進するという二重の使命に導かれている。過去3年間の大半は、インフレ率が目標の2％を大幅に上回り、労働市場の状況は極めて逼迫していた。私たちはインフレ率の低下に主眼を置いており、それは適切なものであった。高インフレは購買力を低下させ、特に食料、住宅、交通などの生活必需品のコスト上昇に対応できない人々に大きな苦難をもたらすことを、私たちは痛感しています。

私たちの制限的な金融政策は、総需要と総供給のバランスを回復するのに役立ち、インフレ圧力を緩和し、インフレ期待が十分に固定されることを保証してきた。過去1年間の忍耐強いアプローチが実を結んだ。インフレ率は目標にかなり近づき、インフレ率が持続的に2%に向かっているという確信が深まりました。

インフレ率が低下し、労働市場が冷え込むにつれて、インフレの上振れリスクは減少し、雇用の下振れリスクは増加している。雇用の下振れリスクが高まった。我々は現在、雇用とインフレの目標達成に対するリスクはほぼ均衡していると見ており、我々のデュアル・マンデートの両側面に対するリスクに注意を払っている。

インフレの進展とリスクのバランスを考慮し、本日の会合で当委員会はフェデラルファンド金利（政策金利）の目標レンジを0.50％引き下げ、4.75％から5.00％にすることを決定した。この政策スタンスの再調整は、経済と労働市場の力強さを維持するのに役立ち、より中立的なスタンスへの移行プロセスを開始する中で、インフレのさらなる進展を可能にし続けるだろう。われわれは、あらかじめ設定された道筋を歩んでいるわけではない。私たちは引き続き、会合ごとに意思決定を行っていく。

我々は、政策抑制をあまりに急速に縮小すると、インフレの進展を妨げる可能性があることを知っている。同時に、政策抑制を緩やかにし過ぎれば、経済活動や雇用を不当に弱めかねない。当委員会は、フェデラルファンド金利の目標レンジの追加的な調整を検討する際、入ってくるデータ、進展する見通し、およびリスクのバランスを注意深く評価する。

我々のSEPでは、FOMC参加者は、今後最も可能性が高いと思われるシナリオに基づき、フェデラルファンド金利の適切なパスについて各自の評価を書き出した。経済が予想通りに進展した場合、フェデラルファンド金利の適切な水準は今年末に4.4％、2025年末に3.4％になると予想する参加者が中央値に達した。この中央値は6月時点よりも低く、インフレ率の低下と失業率の上昇、およびリスクバランスの変化と一致している。しかし、これらの予測は委員会の計画や決定ではない。

経済が発展するにつれて、金融政策は最大限の雇用と物価安定の目標を達成するために調整される。経済が堅調に推移し、インフレが持続すれば、政策抑制をより緩やかにすることができる。労働市場が予想外に弱まったり、インフレ率が予想以上に急速に低下したりした場合は、対応する用意がある。金融政策は、金融政策の両面で直面するリスクと不確実性に対処する態勢を整えている。

FRBには金融政策として、最大限の雇用と安定した物価という2つの目標が課せられている。FRBは引き続き、最大限の雇用を支え、インフレ率を目標である2%まで低下させ、長期的なインフレ期待を適切に維持することに全力を尽くしています。FRBがこれらの目標を達成することは、すべてのアメリカ国民にとって重要です。私たちは、私たちの行動が全米の地域社会、家族、企業に影響を与えることを理解しています。私たちの行動はすべて、公的使命に奉仕するものです。私たちFRBは、最大限の雇用と物価安定の目標を達成するために全力を尽くします。