フリーキャッシュフローが激減している

今後の普及拡大が確実視されている AI。その AIを動かすために必要なデータセンターをクラウド大手企業のアマゾン、マイクロソフト、グーグルの各社が競って急ピッチで建設しているのですが、その設備投資の負担が各社に重くのしかかっています。

ネットという架空の世界で各社の基礎事業を作り上げ、そこから莫大な利益を上げていてネットインフラの覇者として君臨しているグーグルやアマゾン、マイクロソフトも、AI時代に突入するとデータセンターという物理が必要となり、それを建てる為に莫大な費用が掛かっています。

巨額のキャッシュをインフラ（物理的なデータセンター）に変換し続ける「超巨大な装置産業」という感じになってきている各社のフリーキャッシュフロー（稼いできた営業キャッシュフローから設備投資の投資キャッシュフローを引いた残り）がどのぐらいになっているのか確認してみましょう。

項目	マイクロソフト	グーグル	アマゾン
フリーキャッシュフロー	158億ドル	101億ドル	12億ドル
今年度の設備投資予定額	1900億ドル	1900億ドル	2000億ドル

各社とも、フリーキャッシュフローの減少が止まらない感じになっているのですが、特にアマゾンは大きくフリーキャッシュフローを減らしており、今期の決算では前期よりもフリーキャッシュフローは 99億ドルも減少していました。来期にはマイナスになる可能性が高くなっています。

それでも、クラウド大手３社は設備投資への手を緩める事はなく、1900億ドル～2000億ドルもの巨額の設備投資を続ける意向を示しています。そこまでしてでも設備投資を続けているのは、これが未来の大きな収益に繋がると確信しているからですよね。

現在のクラウド事業をみても分かるように、一度クラウド契約をすれば、その後はサブスクリプションとして定期的に安定した収益が確実に入ってくることになります。AI事業も同じように、データセンター（クラウド）を使用する必要があり、一度利用すると今後も半永久的にデータセンター（クラウド）を利用し続ける事になります。

今無理をしてでもデータセンターを構築しておけば、その後に安定した収益が長らく入ってくることを考えれば、ここが勝負どころだと各社ともに判断しており、競争するようにデータセンターを構築している状態となっています。

確かにフリーキャッシュフローは激減しています。でも、それは未来の収益の為であり、いずれは報われる展開になっていくものだと思います。